人民币究竟贬值了多少？虽然过去40年里每年的平均通货膨胀率仅4.95%左右，但远不及人民币平均每年20%的贬值幅度！有分析机构算了一笔账，认为1978年的1万元，相当于现在的1447万；1988年的1万元，相当于现在的166万；1998年的1万元，相当于现在的16万，2008年的1万元，相当于现在的3.5万。这就意味着，过去40年人民币贬值了1400多倍，平均每年贬值幅度接近20%！

早在2012年10月16日，广东佛山市财政局局长在经济分析会上，就揭秘了35年来中国的通胀率高达30倍，按这位财政局长的说法，2012年的30元钱只相当于1978年的1元钱。因此这位财政局长黄福洪表示财政工作就是要“敢于举债”，他举例说，以1978年作为基数，中国财富增长了300倍，但中国货币投放增长了9000倍！

原央行副行长、全国人大财经委副主任委员吴晓灵曾坦承过去30年经济快速发展以及GDP高增长是以超量货币供给推动的，这意味着，没有货币超发，中国经济数据不可能如此光鲜亮丽。中国对货币超发带来的繁荣产生了极大依赖，每次应对经济减速，央行祭出的法宝都是货币刺激，1992-1993年、1998-1999年、2002-2003年用的全是这一招式，2009-2010年甚至时至今日用的还是这一招。

2018年博鳌论坛上，哈继铭博士深有感触地说：“中国货币增长速度太快了，那么快的增长速度汇率还不贬值天下没有，按这个逻辑推下去要不了几年，中国可以把全世界的资产都买下来了，多么荒唐！所以要么货币增速下降，但是货币增速下降可能对稳增长不利，要么货币就得贬值，两者之间必须取一项。”在1990年的时候，中国广义货币（M2）余额是1.53万亿，到了2018年3月，中国广义货币（M2）余额达到173.99万亿元 ，而今年8月末，中国广义货币（M2）余额高达286.93万亿元。

货币超发必然导致债务猛增，很多人对债务没有概念。看看几家头部房企就叫人瞪目结舌，中植系3.2万亿、恒大2.4万亿、碧桂园1.4万亿、绿地1.2万亿、融创1万亿。公开数据显示，截至2023年6月末，全国地方政府债务余额为377999亿元，各地现存城投债余额高达54万亿！这还不包括中资机构8000多亿美元外债，实际上，真实的债务远不止这些，债务危机如同巨大的石头悬在空中，随时可能砸下来，许多囯际大咖越来越好奇，大规模债务即将到期，这些债务不仅仅是巨额的人民币债务，还有数目不清的美元债务，不知道中国用什么办法来化解债务危机！

更为严峻的现实是，目前披露的债务只是冰山一角，总负债和地方债务到了无人敢提及的地步！前中金国际董事长朱云来曾透露，中国2017年底中国的总体债务已达600万亿人民币，按朱云来的分析，债务规模2018年达到720万亿，2019年达到860万亿人民币，后疫情时代，总体债务肯定会更高！如果按6%的年利率，债务利息高达50万亿以上，至少吞噬一半以上的GDP。

朱云来透露的总体债务究竟准不准确，财经专家不敢公开讨论，这些数据必然引起财经界高度警觉。某地级市GDP为2000亿左右，如今欠了银行贷款6000多亿，每年偿还贷款利息都很困难，只能釆取借新还旧的办法，使得债务雪球越滚越大。还有一个县级区人口6万人，欠了银行贷款80多亿，人均负债13万。几乎没有还款的可能，政府根本没有打算还款。

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