《Ethena 生态重点关注之 Terminal》前几天USDe 放两大利好的时候，我有提过大家还可以关注一下 Ethena 生态里的项目，因为与其他刚打算搞链的项目比，其实 Ethena 早就在扶持自己的生态布局了（虽然之前他们 Perpdex动作比较慢被诟病的不行 🤣）。 7 月份我写过一个项目 , page 387

《Ethena 生态重点关注之 Terminal》

前几天USDe 放两大利好的时候，我有提过大家还可以关注一下 Ethena 生态里的项目，因为与其他刚打算搞链的项目比，其实 Ethena 早就在扶持自己的生态布局了（虽然之前他们 Perpdex动作比较慢被诟病的不行 🤣）。

7 月份我写过一个项目 @Terminal_fi ，可能时间有点久了，我一句话帮大家回忆一下他们干嘛的：

它是一个由 Ethena Labs 支持的去中心化现货交易所（DEX），专注于交易机构级资产和收益型稳定币（如 sUSDe），并与 Ethena 的 USDe 协议深度整合，同样也是 @Ethena_Eco 的重要组成部分。

它旨在为协议和机构提供流动性支持，并通过 @Convergechain （Ethena 与 Securitize 合作的 L2 网络）发行产品。此外，Ethena S4 空投就有指向 Terminal，用户可以通过存款 USDe 等资产赚取 Terminal 积分和 Ethena 积分，这也是我当时建议大家去 Pendle 存的原因。

刚发现前两天他们在 Pendle 上开了一个新tUSDe 的池子，仅仅两天的时间已经被塞进去了11M。虽然目前看起来 APY并不算太刺激，但胜在时间长，放进去可以舒服的躺到 @Terminal_fi 曝光增大的时候，有点类似 Falcon 在宣布打新前的状态。

为什么他们值得挖？

我觉得他们 9 月 9 号的一个推文有提到： Converge 正在通过 Securitize 带来顶级资产发行人，比如贝莱德、VanEck、Apollo 和 Hamilton Lane，个个如雷贯耳。

Converge 不是一般针对散户的公链，它从诞生开始就是机构资本流入的通道，BlackRock BUIDL：$2.86B AUM就是通过 Securitize 进入Converge链。

而重点是：
Converge 自己很可能不发币，那么推测价值捕获有可能会落到 Terminal 的 $TML 上，这就很有意思了。

Terminal代币( $TML )预期
首个原生代币：Converge链首发
价值捕获：交易费分成 + 治理权限

未来的预期还可以更长远点，比如不仅仅只在 Converge 链，而是也拓展到 Plasma 等别的链上。

其实这应该是最后一个阶段盲挖 $TML 的时机了，因为从 10 号的推文看，已经明确的说了 DEX 的部署将在新池子成熟期之前结束，也就是说最多 3 个月可能就要 TGE？

Anyway，我先冲了一些在挖了。

Pendle传送门：
https://t.co/UZihTFOS3X

补充一点风险提示：
截至2025年9月，我在网上尚未查到Terminal 的公开任何股权或代币融资轮次，可能处于前融资阶段或依靠战略资本运营。

团队保持匿名，但获得Ethena、Curve、Fantom等知名DeFi协议核心人员的顾问支持。

这个部分大家如果顾虑匿名团队存钱的，自己可以再做一下调研。