SK海力士美国存托凭证与韩国本地股之间的巨大价差,短期内将无从消弭。
周四,韩国证券存管机构(KSD)明确,SK海力士将本地股转换为ADR的比例上限设定为总股本的2.5%,且该额度已在7月10日完成的265亿美元ADR发行中全部耗尽。
KSD首席执行官Rhee Yunsu在接受电话采访时表示,除非现有ADR持有人将手中凭证转回韩国股票、腾出额度,否则投资者目前无法将首尔上市股票转换为ADR。
这一结构性约束意味着,正常的跨市场套利机制实际上已被封堵。SK海力士ADR相对韩国本地股的溢价一度高达51%,截至周三仍维持在约33%的高位。转换通道受阻,令这一价差存在长期持续的可能,并在市场上催生出一系列替代性布局策略。