中国的弱势时刻：经济衰败与美国的战略机遇
7月23日，荣鼎集团合伙人罗根·赖特在《外交事务》撰文指出，中国当前面临的战略挑战与四年前截然不同，北京推动经济增长的财政金融工具已根本性失灵，这为美国带来一个紧迫但可能决定性的战略机遇。
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中国的弱势时刻：经济衰败与美国的战略机遇
7月23日，荣鼎集团合伙人罗根·赖特在《外交事务》撰文指出，中国当前面临的战略挑战与四年前截然不同，北京推动经济增长的财政金融工具已根本性失灵，这为美国带来一个紧迫但可能决定性的战略机遇。
中国并非陷入经济危机或崩溃，而是持续丧失通过财政金融体系调控经济的能力。多年低效投资积累了数万亿美元坏账，导致无法从家庭或企业端产生持续内需，完全依赖出口拉动增长。
去年中国出口达3.8万亿美元，创下1.2万亿美元的史上最大贸易顺差，但这恰恰是内需疲软、过剩产能被迫低价出口的症状。作者估算，中国自2021年以来按美元计的累计经济增长可能仅约2%，远低于官方公布数据。
2008至2017年间，中国银行业新增信贷相当于全球GDP三分之一（约27万亿美元）。如今为消化坏账，银行放贷能力被严重削弱，当前信贷增速仅5.3%，不到繁荣期的三分之一，且58%的新增贷款利率处于或低于贷款市场报价利率，几乎无利可图。财政收入占GDP比重已降至15.4%，低于所有经合组织成员国，年度财政赤字达GDP的9%至10%（约2万亿美元），北京刺激经济的空间极为有限。
国内需求崩溃迫使中国企业以低价向海外倾销，正在侵蚀包括美国及其盟友在内的全球产业基础。北京已开始动用反制裁措施维护出口市场，包括对欧盟《产业加速法》的报复、限制对外直接投资，以及对日本实施稀土出口管制。
作者认为，中国的出口管制手段并不如外界想象般强大，且难以持续执行；而美国及盟友若联手采取针对性贸易反制、限制中国准入西方消费市场，将比单纯争夺供应链更具杠杆效应，因为中国经济增长完全依赖外部需求，无法承受长期贸易冲突。北京的威胁如今是“有条件的、有时限的、更可遏制的”，而非不可逆转的战略优势。
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