出口越猛，亏损越大：中国制造业陷入“增产不增利”困局
汽车出口增长近八成，行业利润却下降16%——中国制造业正面临一个反常现实：产品卖向全球，企业却越来越难赚钱。
10月22日，《大西洋月刊》发文指出，中国经济并非正在崩溃，而是陷入一种“长期衰退”。
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出口越猛，亏损越大：中国制造业陷入“增产不增利”困局
汽车出口增长近八成，行业利润却下降16%——中国制造业正面临一个反常现实：产品卖向全球，企业却越来越难赚钱。
10月22日，《大西洋月刊》发文指出，中国经济并非正在崩溃，而是陷入一种“长期衰退”。
中国汽车、芯片等产品持续涌向全球市场，但繁荣背后，制造业正面临盈利困境。伦敦研究机构凯投宏观数据显示，2026年中国亏损工业企业占比已升至30%，较2018年翻倍。日经亚洲数据显示，中国5400家上市公司2025年净利润总额连续第三年下降。
产能过剩、国内需求疲软引发激烈价格战，持续压缩企业利润。与市场经济中亏损企业可能破产或重组不同，中国政府往往通过国有银行续贷、税收优惠和补贴维持企业运营。经合组织研究发现，2005年至2024年，中国工业企业获得的政府支持最高可达其他主要经济体的八倍。
在习近平推动的制造业战略中，生产、出口和就业的重要性往往高于企业盈利。虽然这种模式有助于扩大中国的全球影响力、降低对外国供应的依赖，却也使资金不断流向低效企业。中国非金融部门债务与GDP之比已超过300%，接近2010年的两倍。
国内消费疲软进一步加剧压力。面对就业不稳定和房地产价格下跌，消费者更加谨慎，中国乘用车零售销量今年以来已下降超过20%。企业因此更加依赖海外市场，但出口并非万能解药：今年8月，中国汽车出口量同比增长近80%，汽车企业利润却下降16%。
与此同时，贸易保护主义正在升温。美国通过高关税限制中国电动汽车进入市场，欧洲也在讨论新的进口限制措施。为避免关税，中国已同意限制对欧混合动力汽车出口，相关安排可能使未来四年进入欧盟的此类汽车数量减半。
中国目前仍在全球贸易中拥有优势，但制造业的盈利困境正削弱其经济模式的韧性。随着中国越来越依赖海外市场，而贸易伙伴逐步加强防范，北京面临的贸易压力也将加大。
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