OpenAI正在崩溃

几十年来，我目睹了无数公司走向崩溃。
OpenAI处处都透着危险气息。
OpenAI 于 12 月发布了“红色警报”。

Altman 向员工发送了一份内部备忘录，要求他们放下手头的一切工作，因为谷歌的 Gemini 3 正在抢占市场。

Salesforce 的 CEO Marc Benioff 在使用了两个小时 ChatGPT 后，公开宣布放弃它，转而使用 Gemini。
ChatGPT 的流量在 11 月份下降，这是 2025 年以来的第二个月环比下降。与此同时，Gemini 的月活跃用户数跃升至 6.5 亿。

这家原本应该打造通用人工智能的公司，却无法保持其聊天机器人的竞争力。

但真正的故事是关于钱的……
根据微软自身公布的财务数据，OpenAI 在一个季度内亏损了 120 亿美元。德意志银行估计，该公司在实现盈利之前，累计负现金流将达到 1430 亿美元。

他们的分析师直言不讳地说：“历史上没有任何一家初创公司出现过如此大规模的亏损。”

他们光在 Sora 上每天就要烧掉 1500 万美元。
每年花费 50 亿美元用于制作侵犯版权的表情包。
就连 Sora 的首席工程师也承认，“目前的经济状况完全不可持续”。

这是一个没人愿意讨论的重大数学难题：
要让这些模型性能提升 2 倍，需要花费 5 倍的能源和金钱。
唾手可得的成果已经摘完了。

如今，任何微小的改进都需要指数级增长的计算能力、更多的数据中心和更强大的电力。
有报道称，OpenAI 在 2025 年进行的大规模训练未能产生比先前版本更好的模型。

GPT-5 的发布令用户大失所望。用户纷纷表示它“令人失望”甚至“糟糕透顶”。由于用户更喜欢旧模型，OpenAI 不得不在 24 小时内恢复 GPT-40 的发布。

奥特曼曾承诺 GPT-5 会让 GPT-4 感到“略感尴尬”。然而，用户却抱怨它在基础数学和地理方面表现更差。

此后，他们又发布了 GPT-5.1 和 GPT-5.2。
每次都是同样的抱怨：太官僚、太安全、太机械、太无聊。

人才流失使情况雪上加霜：

首席技术官米拉·穆拉蒂。离职了。
首席研究官鲍勃·麦格鲁。离职了。
首席科学家伊利亚·苏茨克维尔去世了。
格雷格·布罗克曼总统。离任。

人工智能安全团队一半成员离职。据报道，多位高管指控在奥特曼领导下遭受“心理虐待”。

现在，埃隆·马斯克提起诉讼，索赔金额高达 1340 亿美元。

一位联邦法官刚刚裁定，此案将于四月进行陪审团审判。有大量证据表明，OpenAI的领导层曾承诺维持马斯克资助的非营利组织结构。

基于这些保证，马斯克早期提供了3800万美元的资金。现在，他想要分得5000亿美元估值中的一份。

OpenAI称之为“骚扰”，但法官不同意。
我认为接下来会发生以下事情：
人工智能炒作周期已接近顶峰。
收益递减的趋势已经无法掩盖了。
竞争对手正在迎头赶上。
诉讼案件越来越多。

OpenAI 到 2030 年需要创造 2000 亿美元的年收入才能证明其预测的合理性。

五年内增长了15倍，而成本却持续飙升。
就连萨姆·奥特曼也承认，投资者对人工智能“过于兴奋”。
他原话是：“有人将会损失一大笔钱。”

如果我现在运营一家发展势头良好的AI创业公司，我会寻找退出机会。趁着热度还没消退，赶紧卖掉。

我的观点：
我不会碰目前估值这么高的与OpenAI相关的股票。风险实在太高了。

如果你通过投资人工智能基础设施项目接触到了“七大巨头”，不妨考虑减持。承诺的革命与最终实现的现实之间的差距从未如此之大。

聪明的资金正在转向那些估值真正反映基本面的行业。

中小市值股票的交易价格相对于大型科技公司而言已接近十年来的低点，而盈利增长仅略低一些。

市场可以为风险定价，但无法为混乱定价。
OpenAI 就像披着 5000 亿美元估值外衣的混乱。