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这种情况前所未有。
在接下来的 24 小时里，白银将走到一个“数学已经说不通”的临界点：
COMEX 期权到期时，尚有超过 23 亿美元的未平仓合约。
与此同时，上海的交割申请创下历史新高。
现在有 340 吨白银“要求交割”，而这个市场根本没有这么多现货金属可以提供。
现在把这些点连起来：
COMEX 库存大约
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由
朱韵和
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这种情况前所未有。
在接下来的 24 小时里，白银将走到一个“数学已经说不通”的临界点：
COMEX 期权到期时，尚有超过 23 亿美元的未平仓合约。
与此同时，上海的交割申请创下历史新高。
现在有 340 吨白银“要求交割”，而这个市场根本没有这么多现货金属可以提供。
现在把这些点连起来：
COMEX 库存大约 2740 万盎司，也就是说，每 1 盎司实物对应约 25 份纸面索赔。
上海的实物白银价格是 124 美元，COMEX 的纸面白银价格是 78 美元。
这个价差根本不该存在。
在一个健康的体系里，套利会立刻抹平这样的差价。
但事实并没有发生。
因为市场上大规模的实物根本拿不到，能拿到的只有“纸白银”。
内部人士早就知道这一点，他们正在降低风险敞口。
散户则恰恰在做相反的事。
保证金在提高，流动性在下降。
“弱手”正被迫被清洗出市场。
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