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繁荣程度越高，最终崩盘就越严重：AI 泡沫早晚要崩
时政
(
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由
Ignatius Lee
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繁荣程度越高，最终崩盘就越严重：AI 泡沫早晚要崩
每一轮繁荣都埋下了自身衰退的种子。自2009年以来，科技巨头股票持续上涨，但四年前，随着美联储大幅加息，涨势开始减弱。ChatGPT的发布以及美联储结束紧缩政策，又为科技股牛市注入了新的动力。正如国际清算银行所指出的：“繁荣程度越高，最终崩盘就越严重。”
自1929年股市崩盘以来，每一次泡沫的规模都超过了此前的泡沫。其中一个原因是经济金融化。1980年，全球金融市场的规模大致相当于全球国内生产总值（GDP）；到2000年互联网泡沫破裂时，这一比例已接近三倍。如今，这一比例已达到五倍。随着金融市场的规模远超实体经济，市场崩盘可能造成的冲击也随之扩大。例如，标普500指数若下跌25%，跌幅约为2001年或2008年市场跌幅的一半，但仍会给美国家庭造成同等规模的损失。
——洛克菲勒国际董事长、突破资本（Breakout Capital）创始人鲁奇尔·夏尔马（Ruchir Sharma）
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