上线仅 10 天，靠“亏钱挖矿”爆火的 @papertrade_xyz ，暂时先把大门给焊死了。

之前大家荒诞的开局玩法是故意开高杠杆送钱爆仓，用确切亏损去换取平台代币 $PAPER，搏一手早期极高的分红权。

但就在今早，项目官方的长公告直接堵住了送钱矿工的暴富路径，项目方中途修改了底层规则，两项核心变动对早期玩家比较致命：

第一，彻底切断退出通道：
官方明确表示 $PAPER 暂无计划开放链下转账或上线外部永续市场。这意味着早期靠亏钱刷出来的代币，彻底失去了二级市场变现的可能。

第二，强制稀释早期红利：
铸造曲线被大幅修改，挂钩为“每亏损 100 万美元仅铸造当时总供应量约 0.1%”的动态比例。官方直言不讳地承认，此举旨在长期慢慢稀释老持有者，将系统从“早期锁定巨额所有权”强制剥离，回归到普通的“持续交易返佣”模型。

从风控的硬逻辑来看，团队给出的护城河理论上成立；因为如果 $PAPER 具备外部流动性并被允许做空，攻击者就可以一边操纵底层现货价格打穿资金池，一边通过做空 $PAPER 实现无风险套利。

但对于已经用真钱“买入”亏损的用户而言，这个规则变动就让他们很被动了。

这批玩家此前押注的核心叙事是“先发优势拿大份额 + 代币流通后的流动性溢价退出”。

如今不仅流动性溢价归零，连分红的绝对份额也要面临无限稀释。

官方贴下有评论数据指出，目前 Papertrade 前 25 大亏损者中，绝大部分在计入现阶段 USDC 奖励后,依然处于严重的净亏损状态。

小编想起一句经典的话：一切解释权归 XX 所有。

撸毛最怕反撸，项目和用户永远在一场博弈中动态攻防。但最怕规则变化，打个措手不及。

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