旧金山聚变公司 Marathon Fusion 称用中子把水银变成了金子，金价不会受影响，他们真正要卖的是抗癌药原料

Marathon Fusion 是旧金山一家 28 人的创业公司。10 月 21 日，公司在 X 上发帖说，上个月他们用核聚变产生的中子，把水银（汞）变成了稳定的金子，速度是欧洲核子研究中心 CERN 2025 年纪录的 10 倍。

先回答最实际的问题：金价会跌吗？不会。

按 Marathon 自己 2025 年论文的算法，一座吉瓦级的聚变电站外面包一层水银，每年能顺带产约 2 吨金子。2025 年全球金矿产量约 3672 吨，要追上这个数，得建 1800 座这样的电站，而眼下一座都没有。Marathon 自己的装置功率是 1 千瓦，只有吉瓦的百万分之一。

这样产出的金子还混着放射性，联合创始人 Adam Rutkowski 去年对英国《金融时报》说，要存放 14 到 18 年才完全安全。

这次实验本身的量也小。CERN 那项纪录是对撞机里铅原子核擦肩而过、被打掉 3 个质子变成的金，2015 到 2018 年四年一共约 29 皮克，不到一克的三百亿分之一，最快时每秒约 8.9 万个原子。

Marathon 说的是“高速率”，比的应该是每秒产量，但公司没说比的是哪个数，也没公布一共做出多少金子、纯度多高。外媒指出，帖子里的证据只有一张伽马射线能谱图，目前没有第三方验证。

原理物理学家早就知道。氘和氚两种氢聚变时，每次反应都会甩出一个速度极快的中子。这个中子撞进汞-198，会顺带再撞出一个中子，剩下的汞-197 过几天自己衰变成金-197，也就是首饰里那种金。普通核电站里这么快的中子很少，聚变装置每反应一次就有一个。

那一家聚变公司为什么要炼金？答案在钱上。

Marathon 今年 2 月发了一篇论文，给每一个聚变中子算了价钱：拿去发电，按每度电约 0.1 美元算，一个中子值约 3×10⁻²⁰ 美元；拿去炼金，值 2.6×10⁻²⁰ 美元，跟发电差不多；拿去做钼-99，值 2.6×10⁻¹⁷ 美元，接近发电的一千倍；拿去做抗癌药原料锕-225，值约 10⁻¹⁰ 美元，是发电的 30 亿倍左右。

这个账决定了聚变装置多早能赚钱。论文算出，只卖电的聚变电站，等离子体放出的能量要达到加热它所用能量的 10 到 22 倍才能回本，现有实验装置离这个门槛还很远。如果同时卖电和金子，门槛降到 3 倍左右。如果专做钼-99，放出的能量只有投入的千分之一也能赚钱。

钼-99 衰变出的锝-99m 是核医学检查里用得最多的显像剂，约八成的核医学扫描靠它，现在主要靠全球少数几座研究用反应堆裂变铀来生产。Marathon 去年 12 月的论文估计，一台 3 兆瓦、远达不到能量回本的聚变装置，就能满足全世界的钼-99 需求。

锕-225 更稀缺。它用于靶向放射治疗：把放射性原子挂在能认出癌细胞的药物分子上，送到肿瘤旁边近距离照射。这类药的市场在长，诺华的前列腺癌药 Pluvicto 2025 年卖了约 20 亿美元。锕-225 长期主要靠美国橡树岭国家实验室从冷战时期留下的核材料里慢慢提取。Marathon 官网写的路线是用聚变中子轰击镭-226 来生产它。

这次帖子里，公司说已经做出第一批医用同位素：用聚变中子轰击锌，得到铜-64 和铜-67。铜-64 用于 PET 扫描找肿瘤，铜-67 用于治疗。产量没有公布。

所以 Marathon 的计划分两步：先用小装置卖医用同位素，以后再靠金子给大型聚变电站补贴收入。论文估计全球黄金市场每年约 7000 亿美元，足够支撑约 2 太瓦（2000 吉瓦）的聚变发电。这些都是公司自己的模型，还没有一笔真实销售。

为了产够中子，Marathon 说要每秒把一万亿个中子打进一个 1 厘米大小的靶子，连续好几年。他们正在旧金山建的装置用加速器把氘离子打到含氚的锂靶上，用途是产中子，不发电。公司的目标是从现在起每月把功率密度翻一倍，这是计划，还没有实际记录。

帖子里还提到，上周他们在“全球最强的等离子体离心机”里富集了同位素，打破了苏联保持 40 年的纪录。这种离心机让带电的气体高速旋转，重的同位素甩到外圈，轻的留在中间。汞-198 只占天然汞的一成左右，炼金前得先这样挑出来。公司没说打破的是哪项纪录、数值是多少。

Marathon 成立于 2023 年，由前 SpaceX 推进工程师 Adam Rutkowski 和 CEO Kyle Schiller 创办，种子轮由 1517 Fund 和矿业巨头英美资源集团领投。团队五分之一有博士学位，这条帖子的后半段在招人。

中子价值论文（2026 年 2 月）：https://t.co/zpO6JKP84I
聚变产同位素论文（2025 年 12 月）：https://t.co/oR84fuDfQX
CERN ALICE 炼金结果：https://t.co/S1o1p4Kdsn
外媒分析（The Oregon Group）：https://t.co/mXcwy1Yzw4