据韩国媒体报道,三星和SK海力士目前的股价,实际上已经提前计入了一场尚未发生的存储芯片市场崩盘。
三星证券(Samsung Securities)从当前股价出发进行反向估值推算,发现要合理解释两家公司目前的股价水平,就必须假设到2027年,存储芯片的平均销售价格(ASP)将出现以下跌幅:
三星(Samsung):下跌约39.5%
SK海力士(SK Hynix):下跌约29.3%
如果剔除高带宽内存(HBM),隐含的价格崩盘幅度将更加惊人,因为传统存储芯片的价格必须出现更大幅度的下跌,才能解释当前的股价:
三星:传统存储芯片价格下跌约45.7%
SK海力士:传统存储芯片价格下跌约35.9%
换句话说,当前股价所隐含的市场预期,已经相当于存储芯片行业将在2027年经历一次严重的价格崩盘,尽管这样的崩盘目前尚未发生。