深度好文，老白在VC行业沉淀多年，出手就知道有没有，直接从VC的角度狠狠的奶了一口信仰。全文印象最深的是这句："什么时候项目有了非Farmer的真实用户+真实收入，再谈TGE，再谈Listing，我们圈就算真的走向正轨了"

发布时间: 2025-12-18 02:06:03

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深度好文，老白在VC行业沉淀多年，出手就知道有没有，直接从VC的角度狠狠的奶了一口信仰。
全文印象最深的是这句：
"什么时候项目有了非Farmer的真实用户+真实收入，再谈TGE，再谈Listing，我们圈就算真的走向正轨了"
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25天前由土澳大狮兄BroLeon | 🔶BNB | 提交

深度好文，老白在VC行业沉淀多年，出手就知道有没有，直接从VC的角度狠狠的奶了一口信仰。

全文印象最深的是这句：
"什么时候项目有了非Farmer的真实用户+真实收入，再谈TGE，再谈Listing，我们圈就算真的走向正轨了"

从我17年入行不久遇到ICO的时候就一直问自己这个问题：啥都没有的项目，画个饼就卖钱，这事儿能持续吗？

ICO泡沫破灭那会儿，整个行业的信仰破灭比现在深多了，大量从业者离开回Web2。但后来随着Defi崛起，fair launch，行业又回来了，能看到类似 @yearnfi @aave @Uniswap 这样有东西的项目出现了，终于不再是纯空气了。

所以随着行业的发展，的确能感觉是在朝务实转化的。好歹现在你能有hyperliquid, polymarket 这种有用户，有盈利且发币的项目例子。往回推几年，那会儿我被行外人challenge 的时候真的除了CEX这个赌场模式没啥能说的。

VC出清也真不是坏事，币安没出Alpha破局之前，我们讨论过一个市场僵局的情况 -- 很多VC管了大把钱，无脑攒的垃圾项目在等着排队上市捞钱，上了就往归零走。按当时币安的上次频率，真的看不到头，挺悲观的。

@DoveyWan 那会儿还感慨山寨币看着不行了但湾区天龙人拿个PPT还是能几个亿的估值轻松从一些VC手里拿大把钱，这说明泡沫🫧还在高位。

币安Alpha是个破局妙手，之后大半年以极高的效率消化了大量积压项目，还通过让利狠狠吸住了一大批本可能早就离开的散户。现在源头造泡沫的人少了，上个周期堆出来的项目眼瞅着也快要消化完了，行业拿融资进入相对务实场景，投资人开始降估值，要盈利能力了，这是好事，行业在阵痛中进入下一个阶段。

那时候还能留下的有实力VC+估值合理且具备赚钱能力的项目+具备投研能力和影响力的KOL+Cex/Dex+散户合理估值上车的机会，就能营造出类似当前美股这样相对健康的行业机制。

行业死不了，只是在进化，要有耐心和信心

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